Chicago, 1930er: Kleingauner Johnny Hooker bestiehlt unwissentlich einen Kurier des gefährlichen Unterweltbosses Lonnegan. Als dieser Johnnys Partner ermorden lässt, sucht er Hilfe beim abgehalfterten Betrüger Henry Gondorff. Gemeinsam schmieden sie einen raffinierten Racheplan: Sie gründen ein falsches Wettbüro und nutzen Lonnegans Spielsucht aus, um ihn in eine brillante Falle zu locken. Mit einem Team betrogener Komplizen inszenieren sie den perfekten Coup.